前段時間，斗魚、虎牙在網課中植入游戲廣告這件事被人民網點名批批評，轉型不成，反而生生把在線教育這條路堵死，打著教育的幌子，一心只想著游戲變現，也是讓外界笑掉了大牙。

其實，斗魚、虎牙之所以“自毀前程”，也是病急亂投醫，目前游戲直播行業整體大環境不好，再加上快手，B站們的攪局，虎魚曾引以為傲的主播、付費用戶不斷流失。

看到“魚虎”失利，作為斗魚和虎牙的金主“騰訊”坐不住了！開始撮合兩家合并。近日，有媒體報道稱，斗魚與虎牙的合并現已在推進中，而此次合并則是在騰訊的建議下實施，騰訊為何要這么做？相爭數年的魚虎真的能夠握手言和嗎？

成也“游戲”，敗也“游戲”  斗魚和虎牙面臨“破圈”難題

在早期的直播行業中，因為押注游戲，斗魚和虎牙得以發展壯大，一路走到了行業領頭羊，但是又因為深耕游戲領域，導致如今平臺變現模式單一，破圈困難，直播生態不完善，可以說，斗魚和虎牙是成也游戲，敗也游戲。

1、斗魚和虎牙都面臨著自身業務困境。5月份，斗魚與虎牙一前一后發布了2020年Q1財報，根據兩家的2020年Q1財報，虎牙方面直播收入占比94%，廣告及其他收入僅6%；斗魚直播收入占比93%，廣告及其他收入占比7%。單從財報數據上來看，斗魚、虎牙各項業績表現趨近對方，兩家除了單一的營收來源之外，虎牙直播收入首次出現環比下滑的情況。

從用戶數據來看，隨著流量紅利的消失，游戲直播用戶規模保持較低增速。虎牙和斗魚Q1各自在PC端流失了1200萬、950萬用戶，無疑對后續的直播收入和凈利潤增長，都帶來了極大的經營壓力。

2、游戲直播業務受挫之外，斗魚和虎牙還面臨著“破圈”困難。面對營收結構單一這件事，斗魚和虎牙也在不斷想辦法補救，近年來，虎牙專門成立了PGC中心做自制內容，邀請娛樂圈藝人助陣，將內容拓展到非游戲方面。并且還推出新的游戲陪玩產品，還將大力電商直播領域。

但是每一個虎牙想圈地的池子里，都已有勁敵。就比如說游戲陪玩領域，比心陪練2014年就上線，如今用戶規模已經超過3000萬，大神陪練師超過300萬。作為游戲陪練市場的后來者，虎牙并不具備優勢。

相比于虎牙，斗魚的目標就比較清晰，面對勁敵，斗魚選擇繼續對以電競為核心的優質內容進行投入，布局電競產業鏈，依靠“主播日常直播+賽事直播+自制賽事”，試圖構建自身的游戲產業生態。借助賽事，斗魚簽約眾多職業選手，還投資游戲戰隊。

但是因為用戶增長緩慢，體量趨于穩定的大環境，斗魚此舉并沒有給自己帶來多少裨益。其實，疫情期間，斗魚也嘗試過直播帶貨，但是疫情之后，就不見多少水花了，畢竟帶貨的本質是電商，而非游戲直播，帶貨最難的還是背后的供應鏈問題。

3、斗魚和虎牙的頭部主播接連流失，深陷合同糾紛。例如虎牙首屈一指的大主播騷男進軍B站，聲稱要做一名up主。“斗魚一姐”馮莫提也入駐B站，首秀就取得了好成績。反觀斗魚和虎牙，不僅內部優質主播流失，而且還深陷合同糾紛中，例如前段時間斗魚和韋神的合同糾紛終于停止，可結果卻是斗魚倒賠韋神數百萬的直播工資和禮物分成，類似的現象，在斗魚、虎牙等平臺屢見不鮮。

其實，主播們跳槽無非蛋糕不夠大，說白了就是游戲主播變現路徑狹窄，相比于斗魚、虎牙來說，快手、B站們有錢，有完整的直播生態，給了主播更多變現的可能。頭部大主播們舍棄單一的游戲直播平臺，加入一個有直播生態的平臺，也在情理之中。

在線教育賽道被在自己生生賭死，疫情期間興起的直播賣貨也不是長久之計，再加上主播和付費用戶的流失，可以說，“魚虎”危矣！

“魚虎”相爭到“魚虎”幫  此次合并也是為了利益最大化

作為游戲直播行業的兩大巨頭，“魚虎”相爭已是常態，多年的深耕已經讓雙方在這一市場上如魚得水，無論是盈利模式還是業務結構，斗魚和虎牙也越來越難分伯仲。不過，隨著快手B站們的涌入，問題的關鍵早已不是彼此。

根據前瞻產業研究院發布的《中國網絡直播行業商業模式創新與投資機會深度研究報告》顯示，我國游戲直播的市場增速近年來卻一直處于下滑的趨勢，其中2017年，我國游戲直播市場規模的增速曾達到188.5%，而到了2019年便下滑至34.7%，預計2022年將進一步降至20%以下。

如今游戲直播行業整體大環境不好，增速變緩，游戲直播的用戶增長紅利正逐步消失。

在游戲直播不景氣的同時，隔壁的直播帶貨卻打的火熱。從企業家、明星，到網紅、素人，都蜂擁進了帶貨直播的賽道。行業研究機構艾媒咨詢發布的報告顯示，國內直播電商市場規模從2017年的190億元迅速增長至2019年的4338億元，2020年預計規模將達9610億元，同比增長121.53%。

除了直播帶貨的碾壓式挑戰，抖音和快手B站們在游戲直播賽道上取得的傲人成績也讓斗魚和虎牙深憂。

早在去年7月份，快手游戲直播日活就已經超過了斗魚和虎牙之和(虎牙1100萬，斗魚1500萬)，達到了3500萬。根據快手研究院數據，截至2019年12月底，快手游戲直播日活已經達到了5100萬，繼續大幅度超過虎牙和斗魚。

目前，快手一直在加碼布局電競領域，創辦自制賽事等，現已推出“電喵直播”、“百萬游戲創作者扶持”計劃、并且相繼拿下了《王者榮耀》職業賽事、《英雄聯盟》全球總決賽以及2020年KPL賽事的直播版權。

“后浪”B站也看好游戲直播領域，砸重金而來，花了8億重金買下LOL總決賽三年獨家直播權，還引入了游戲MCN大鵝文化原CEO王宇陽和COO王智開加入B站擔任直播事業部的負責人，簽約游戲圈頭部主播。

除此之外，B站還將剛退役的金牌電競選手Uzi收攬旗下，6月5日，一條Uzi入駐b站的1分35秒的視頻，截至目前為止，已突破800w的播放量，4.3w條彈幕，將近6w條評論進了B站。

快手都在游戲圈里混的如此風生水起，字節跳動也不會錯過次機會，除了常規的流量扶持外，字節跳動還直接撒錢招募公會和主播，收購游戲公司，并且發布“綠洲計劃”，自研游戲來解決游戲版權問題。

面對快手、字節跳動、B站的強勢追擊，“魚虎”放棄了早期敵對的態度，尋求合并或許不失為一條好生路。

如今，在爆發式增長期過去之后，經過洗牌的游戲直播市場已經相對穩定。熊貓、龍珠、火貓、戰旗已經陸續退出，虎牙、斗魚兩大直播平臺角逐行業第一位置。

據《2020年中國游戲直播行業市場規模及用戶規模分析》顯示，目前的市場玩家僅剩數十家，同時市場格局既定，形成虎牙和斗魚雙雄爭霸的局面，二者的市場占有率分別達到45.9%和36.5%，其他平臺的市場占有率均在10%以下。除了體量相近，雙方的營收結構也極為類似，這也為雙方合并打下了基礎。

左右手互搏，這是騰訊不愿意見到的，與其相互廝殺會浪費精力和時間，不如合并起來，抱團取暖共同御敵。

力促“魚虎”合并  合并是騰訊的致勝之法？

盡管騰訊官方還未出面證實消息的真假，但資本市場已經投出了“贊同票”。從商業角度來講，兩家游戲直播巨頭合并實際上是大勢所趨。而且兩家合并，背后最大的獲利者也并非這兩家平臺，而是二者共同的股東騰訊。

 

目前，游戲直播市場以及斗魚與虎牙各自的發展格局已基本形成，二者再繼續互相競爭意義并不大，此時若能根據兩個平臺的差異及優勢進行整合，形成互補與聯動，一來能在游戲直播市場形成更大的市場競爭力和話語權，幫助旗下游戲等相關業務的發展，同時也有機會衍生出新的可能性，找到更多利潤增長點。

事實上，騰訊曾兩次推動虎牙、斗魚合并。第一次是為了避免斗魚在上市后與虎牙出現股價競爭的問題。第二次則是怕市場份額被游戲直播日活用戶超過虎牙、斗魚兩者之和的快手搶走。但是，這兩次合并最終都不了了之。

但如今面對B站、抖音和快手等強敵環伺，騰訊終于坐不住了。本來騰訊在短視頻上面就已經失利，對于短視頻用戶時長的分流，騰訊想盡辦法想要在短視頻上扳回一城，可惜屢屢撲街，僅2018年就推出了12款短視頻APP，但是都沒有掀起什么水花，無論在用戶量、內容生態還是技術體系上，都無法與對手抗衡。

在短視頻賽道上不敵對手就罷了，但這次面對頭條系在自家游戲賽道上的搶占，騰訊更是忍無可忍，推動斗魚虎牙合并的背后，是騰訊近年來對戰略投資企業的管理收緊，也是騰訊對于PUGC(專業用戶生產內容)這塊短板的需求。畢竟，騰訊曾經選擇花費巨額資金投資虎牙和斗魚，就是想獨攬市場。

騰訊為了兩家合并也是做足了準備。在股權方面，騰訊依靠4月初的增持掃清了歡聚集團的“障礙”,同時成為斗魚、虎牙的第一大股東。在業務方面，騰訊長期擔任斗魚、虎牙的最大機構股東，無論在電競賽事、游戲推廣、主播管理上，都經歷了長時間的磨合，如今騰訊帶頭推動合并，難度較小。

但是，若斗魚、虎牙真要合并，等在前面的，還有壟斷這重難關。按照斗魚與虎牙各自擁有的市場占有率進行計算，二者累計已占據超八成的市場。而斗魚與虎牙均在美國上市，且美國資本市場對于壟斷的監管較為嚴格，假若斗魚與虎牙真正完成合并，也令業內好奇這是否會涉嫌市場壟斷。

在未來，如果虎牙和斗魚真能實現合并的話，不僅騰訊能在游戲直播領域保持霸主地位，而且虎牙和斗魚也將面臨一個嶄新的局面。

作者：小謙，互聯網觀察員，多家科技媒體專欄作者，轉載請注明版權。